在比特币价格从125,100美元的历史高点回调近30%、市场情绪陷入“极度恐惧”的背景下，Strategy CEO Phong Le却发出截然不同的声音，坚称比特币的市场基本面“好得不能再好”。这看似矛盾的信号背后，隐藏着怎样的市场逻辑？投资者又该如何在短期波动与长期趋势中做出抉择？本文将结合最新数据与机构观点，为您深度解析。
核心观点与数据：短期承压，长期基石稳固
据Strategy CEO Phong Le在“Coin Stories”播客中透露，尽管比特币价格在2025年末出现显著回调，但市场的基本面支撑依然极为强劲。他指出，投资者不应过度关注短期价格波动，而应聚焦于资产的长期价值。具体数据显示，比特币在10月5日创下125,100美元的历史新高后，目前已回落至87,000美元区间，跌幅近30%。与此同时，衡量市场情绪的“加密货币恐惧与贪婪指数”自12月12日起持续显示为“极度恐惧”。值得注意的是，Strategy公司（MSTR）的mNAV（公司市值与其持有比特币价值之比）已跌破1，降至0.93，该公司目前持有671,268枚比特币，总价值约586.3亿美元。
市场背景分析：机构入场与政策东风成关键支撑
Phong Le强调，短期价格走势往往难以预测，投资者应保持“相当有条理和数学化的态度”。他解释了Strategy公司为何专注于mNAV、比特币国库和美元国库等指标。然而，真正的乐观信号来自长期基本面的根本性转变。分析师指出，美国政府对比特币的支持“达到了前所未有的程度”。Le透露，他与执行主席Michael Saylor已与美国和阿联酋的传统银行机构会面，这些机构正急于了解如何跟上比特币的发展步伐。
更值得关注的是政策层面的动向。尽管美国总统特朗普已于3月签署行政命令，正式建立战略比特币储备和美国数字资产储备，但具体的战略计划尚未最终确认。银河数字（Galaxy Digital）的全公司研究主管Alex Thorn在9月曾预测，“美国政府有很大可能在今年宣布已形成战略比特币储备”。这一潜在的宏观利好，为市场提供了坚实的长期想象空间。
结尾预测：短期震荡筑底，2026年或迎制度性牛市
综合当前市场信息，比特币正经历短期情绪释放与长期价值重估的阵痛期。价格回调与市场恐惧指数高企，反映了投资者对短期不确定性的担忧。然而，基本面并未恶化，反而因传统金融体系的加速接纳和潜在的国家级战略储备而得到强化。Phong Le对此评价道：“这对于今年和2026年都是极其看涨的。”
投资者应关注两个关键节点：一是市场情绪指标何时从“极度恐惧”中修复，这可能是短期企稳的信号；二是美国政府关于战略比特币储备的具体方案何时落地，这或将引爆新一轮由传统资本驱动的制度性牛市。在短期波动中保持“方法化与数学化”的纪律，在长期趋势中把握根本性的结构变化，或许是穿越当前市场迷雾的最佳策略。
