在比特币徘徊于8.8万美元关口之际，加密市场暗流涌动。一家总部位于香港的投资机构逆势大手笔增持以太坊，其创始人更直言对2026年上半年的市场持“看涨”态度。这一乐观信号与部分大型持币机构的谨慎预测形成鲜明对比，为市场走向增添了新的悬念。本文将深度剖析机构动向背后的市场逻辑与潜在机遇。
根据区块链数据平台Lookonchain监测，香港投资公司Trend Research近期再次购入价值3500万美元的以太坊（ETH）。此次增持使其ETH总持有量突破60.1万枚，按当前市价计算，总价值已攀升至约18.3亿美元。值得注意的是，该公司通过去中心化借贷协议Aave总计借入了9.58亿美元的稳定币用于操作，其ETH平均购入成本约为每枚3265美元。
当前加密市场正处于关键节点。一方面，比特币价格在8.8万美元附近震荡，市场整体波动加剧。另一方面，传统金融领域的杠杆ETF规模已创下2390亿美元的历史记录，而纯粹的加密货币投机活动却降至2024年以来的低点，显示出资金流向与市场情绪正在发生复杂变化。在此背景下，机构的每一次大规模调仓都格外引人关注。
Trend Research的创始人Jack Yi明确表示，他看好2026年上半年的加密市场，并承诺将继续买入以太坊，“直到牛市到来”。他计划保持“ETH的最大仓位”，并重仓持有与特朗普家族相关的World Liberty Financial（WLFI）代币。Yi进一步阐述其乐观理由，认为“2026年将是一个具备全面利好的环境，包括金融上链、稳定币、降息周期以及加密政策等”。这一观点与最大企业级以太坊持有者BitMine Immersion Technologies所依赖的“美元成本平均法”策略不同，Trend Research宣称将无视“几百美元的波动”持续买入。
然而，市场的另一面却传来不同声音。Fundstrat Global Advisors的联合创始人兼管理合伙人Tom Lee在内部研究笔记中预测，以太坊可能在2026年第一季度跌至1800美元左右的局部低点，并经历一次“有意义的回调”。这一看跌预测令投资者感到意外，因为Tom Lee同时也是持有约123亿美元ETH的BitMine的董事长。此外，被Nansen区块链情报平台标记为“聪明钱”的成功交易员们，近期也继续押注以太坊的短期价格下跌，其净空头头寸累计达1.17亿美元，尽管过去24小时增加了1500万美元的多头头寸，显示出风险偏好略有回升。
展望未来，2026年的加密市场注定不会平静。Trend Research的激进布局与部分机构的谨慎预警，共同勾勒出市场分歧加剧的图景。投资者应关注几个核心变量：全球宏观经济政策（尤其是降息周期）、加密货币监管框架的明朗化、以及链上金融应用的大规模落地进程。这些因素将共同决定下一轮牛市的高度与可持续性。无论市场短期如何波动，机构的深度参与和截然不同的策略选择，都预示着加密资产正被更广泛地纳入全球资产配置的视野，其长期叙事依然充满吸引力。
