新年伊始，全球最大的企业比特币持有者MicroStrategy再次出手，斥资1.16亿美元购入1283枚BTC，将其总持有量推升至673,783枚。然而，与此同时，其向美国SEC提交的文件却披露了高达174亿美元的第四季度未实现亏损。这一“左手增持，右手巨亏”的矛盾操作，在当前比特币价格波动的市场背景下，引发了行业对企业级比特币投资策略可持续性的深度思考。
核心数据与最新动态
据市场分析，MicroStrategy在2026年开年便启动了其首次比特币购买，以1.16亿美元的总价购入了1283枚BTC。此次购入使其比特币总持有量达到673,783枚，总价值约626亿美元，平均成本为每枚75,026美元。值得注意的是，这些新购入的代币均价约为9万美元，资金来源于其“市场发行”（ATM）计划中出售MSTR股票的收益。与此同时，该公司联合创始人Michael Saylor在社交媒体上透露，其美元储备也增加了6200万美元，总额达到22.5亿美元，主要用于支付股息、优先股及债务利息。
市场背景与历史操作分析
尽管此次1.16亿美元的购入规模大于前一周的1.08亿美元，但相较于其2025年的几次大规模增持，仍属“常规操作”。数据显示，MicroStrategy在2025年3月31日曾以19.2亿美元购入22,049枚BTC，随后在7月29日更是以24.6亿美元豪购21,021枚BTC，创下年度纪录。此次增持的背景，是其于去年12月22日通过出售普通股为现金储备增加了7.478亿美元的净收益。然而，投资者应关注的是，伴随持续增持的是巨大的账面浮亏。分析师指出，由于2025年第四季度比特币价格下跌超过23%，MicroStrategy同期在其比特币持仓上录得了高达174亿美元的未实现损失。不过，文件也显示，公司因此获得了50亿美元的递延所得税收益，这代表了未来潜在的所得税负债减少。
行业影响与未来预测
MicroStrategy作为企业比特币投资的“旗手”，其策略已深刻影响了全球市场。在其引领下，上市公司总计已囤积了109万枚比特币，占比特币总供应量的5.21%。例如，日本投资公司Metaplanet已成长为第四大公开比特币持有者，账面持有35,102枚BTC，价值约32.5亿美元。这标志着一场由上市公司主导的“企业囤币潮”正在形成。然而，市场对其“All in Bitcoin”商业模式的担忧始终存在。谷歌财经数据显示，尽管其股价在消息公布后盘前上涨了3.88%，超过157美元，但在过去一年中已下跌超过58%。展望未来，比特币价格的波动性将继续考验MicroStrategy及其追随者的财务承受能力与战略定力。这场企业级加密资产配置的实验，其成败不仅关乎个别公司的财报，更可能重塑传统企业对数字资产的价值认知与资产负债表结构。
