导语：当比特币价格在87,000美元高位震荡时，一个新兴的加密资产类别正在悄然崛起。据市场数据显示，代币化股票（Tokenized Stocks）的总市值已突破12亿美元大关，其迅猛的增长态势被行业内部人士比作2020年稳定币和DeFi的早期繁荣。这究竟是传统金融与区块链技术融合的又一里程碑，还是下一轮牛市的潜在引爆点？
核心观点与数据：根据数据分析平台Token Terminal的数据，代币化股票的合并市值已创下历史新高，达到12亿美元。值得注意的是，这一增长主要由今年9月和12月的强劲表现驱动。分析师指出，“如今的代币化股票，就像2020年的稳定币”，暗示该市场仍处于非常早期的阶段。作为对比，稳定币在2020年尚处萌芽期，如今已发展成一个规模达3000亿美元的巨大市场。
市场背景与机构动态分析：代币化股票自今年早些时候进入主流视野以来，需求持续加速。这被视为一个潜在的早期信号，表明区块链的采用正在超越比特币和稳定币，向更广泛的资产类别扩展。行业内部人士将其比作2020年去中心化金融（DeFi）的早期繁荣，并看好其将更多全球权益资产引入链上的潜力，从而享受更快的结算速度、7x24小时交易和碎片化所有权等优势。
机构跑步入场，生态快速扩张：
- Backed Finance于9月在以太坊上推出了xStocks产品套件，通过与Kraken和Bybit等加密货币交易所合作，推出了约60种代币化股票。
- Securitize本月宣布计划推出合规的链上公开股票交易，并承诺提供直接股票所有权。
- Ondo Finance计划于2026年初在Solana上推出代币化的美国股票和交易所交易基金（ETF）。
- Coinbase本月宣布计划提供股票交易，作为其打造“万物交易所”努力的一部分。
值得注意的是，最强烈的机构兴趣信号或许来自传统金融巨头。纳斯达克（Nasdaq）已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划在其平台上提供代币化股票。其数字资产战略主管Matt Savarese将代币化描述为一项顶级战略优先事项。
结尾预测：随着贝莱德的BUIDL基金在支付规模上突破1亿美元，以及纳斯达克、Coinbase等顶级机构的战略布局，代币化金融正展现出规模化应用的潜力。投资者应关注，代币化股票市场能否复制稳定币和DeFi的增长轨迹，成为连接传统金融市场与加密世界的下一个关键桥梁。这不仅可能重塑全球资产的交易与持有方式，也可能为下一轮市场周期注入全新的结构性动力。
