在加密货币市场波动加剧、比特币徘徊于87,000美元之际，传统数据中心赛道却传来重磅利好。投资银行B. Riley最新报告指出，数据中心开发商WhiteFiber（WYFI）因其旗舰项目NC-1获得长期合作协议，股价具备超过127%的上涨潜力。这一信号是否预示着，在AI算力与加密矿业双重需求下，数据中心正成为2026年最具确定性的投资主线？
核心观点：尽管WhiteFiber股价较两个月前历史高点下跌超50%，但B. Riley分析师团队仍维持“买入”评级。其依据在于，公司与Nscale Global达成的首份长期托管协议，不仅验证了其改造升级模式的可行性，更关键的是这份为期10年、容量达40兆瓦的合作价值约8.65亿美元，有力支撑了管理层原有的部署时间表与执行能力。分析师将目标价从44美元微调至40美元，以上周五收盘价17.62美元计算，潜在涨幅高达127%。
市场背景分析：当前市场呈现出一种结构性分化。一方面，如报告所述，2025年尽管Layer-1区块链在监管和机构采用方面取得进展，总锁定价值（TVL）普遍增长，但多数主流公链代币却录得负收益或持平，凸显了网络使用与代币表现之间的脱钩。另一方面，以WhiteFiber为代表的数据中心实体资产，正受益于AI爆发与加密货币挖矿持续升级带来的底层基础设施需求。
值得注意的是，WhiteFiber的估值颇具吸引力。据B. Riley分析，基于其2026年预估，公司企业价值与息税折旧摊销前利润之比（EV/EBITDA）约为11倍，而基于2026年第四季度经调整的EBITDA年化率计算，该倍数约为8倍。这相较于同业普遍15-20倍的中高区间，存在显著折价。
此外，公司融资进展顺利，正与贷款方就一项预计于2026年初完成的建设融资进行深入谈判，且可能附带“手风琴”式弹性增额条款和信用增强措施，这有望进一步降低其资本成本。
结尾预测：展望2026年，投资者应关注两条并行主线：一是加密货币市场本身在价格震荡中的结构性机会，尤其是那些实际使用率和机构采用率持续增长的生态；二是支撑整个数字经济发展的物理基础设施。随着AI模型训练、推理以及高性能计算（HPC）需求激增，叠加比特币减半后矿机更新换代带来的电力需求，像WhiteFiber这样拥有长期大单、执行路径清晰且估值处于低位的数据中心运营商，可能成为对冲加密市场波动、捕捉确定性增长的重要标的。基础设施的价值重估，或许才刚刚开始。
